Awọn iye owo awọn irin iyebiye jẹ didoju. Botilẹjẹpe awọn idiyele goolu, fadaka, Pilatnomu ati palladium ti gba pada lati awọn isunmọ aipẹ, wọn ko ti dide.
Mo bẹrẹ iṣẹ mi ni ọja awọn irin iyebiye ni ibẹrẹ 1980, ni kete lẹhin fiasco ti Nelson ati Bunker ni ilepa anikanjọpọn fadaka kan. Igbimọ COMEX pinnu lati yi awọn ofin pada fun Hunts, ti n ṣafikun si awọn ipo iwaju, lilo ala lati ra diẹ sii ati titari awọn idiyele fadaka. Ni ọdun 1980, ofin olomi-nikan da ọja akọmalu duro ati pe awọn idiyele dinku. Igbimọ Awọn oludari ti COMEX pẹlu awọn oniṣowo ọja iṣura ti o ni ipa ati awọn olori ti awọn onijaja awọn irin iyebiye pataki. Ní mímọ̀ pé fàdákà ti fẹ́ já lulẹ̀, ọ̀pọ̀lọpọ̀ àwọn ọmọ ẹgbẹ́ ìgbìmọ̀ náà fọ́jú tí wọ́n sì tẹrí ba bí wọ́n ṣe ń fi tó àwọn tábìlì ìṣòwò wọn létí. Lakoko awọn akoko rudurudu fadaka, awọn ile-iṣẹ aṣaaju ṣe awọn ohun-ini wọn nipasẹ awọn oke ati isalẹ. Philip Brothers, níbi tí mo ti ṣiṣẹ́ fún 20 ọdún, ṣe owó púpọ̀ tó bẹ́ẹ̀ gẹ́ẹ́ títa àwọn irin àti epo tó ṣeyebíye débi pé ó ra Salomon Brothers, ilé iṣẹ́ ìfowópamọ́ tí ó jẹ́ aṣáájú-ọ̀nà ní Wall Street.
Ohun gbogbo ti yipada lati awọn ọdun 1980. Idaamu owo agbaye ti 2008 funni ni ọna Dodd-Frank Ìṣirò ti 2010. Ọpọlọpọ awọn iwa aiṣedeede ti o pọju ati awọn iwa aiṣedeede ti o jẹ iyọọda ni igba atijọ ti di arufin, pẹlu awọn ijiya fun awọn ti o kọja ila ti o wa lati awọn itanran nla si akoko ẹwọn.
Nibayi, idagbasoke ti o ṣe pataki julọ ni awọn ọja awọn irin iyebiye ni awọn oṣu to ṣẹṣẹ waye ni ile-ẹjọ apapo AMẸRIKA kan ni Chicago, nibiti igbimọ kan ti rii awọn alaṣẹ giga JPMorgan meji ti o jẹbi lori awọn idiyele pupọ, pẹlu ẹtan, ifọwọyi idiyele ọja ati awọn ile-iṣẹ inawo jibiti. . siseto. Awọn idiyele ati awọn idalẹjọ ni ibatan si aibikita ati ihuwasi arufin titọ ni ọja ọjọ iwaju awọn irin iyebiye. Onisowo kẹta jẹ nitori lati dojukọ iwadii ni awọn ọsẹ to n bọ, ati awọn oniṣowo lati awọn ile-iṣẹ inawo miiran ti jẹbi tẹlẹ tabi jẹbi nipasẹ awọn adajọ ni awọn oṣu diẹ sẹhin ati awọn ọdun.
Awọn idiyele irin iyebiye ko lọ nibikibi. ETFS Physical Precious Metal Basket Trust ETF (NYSEARCA: GLTR) di awọn irin iyebiye mẹrin ti o ta lori awọn ipin CME COMEX ati NYMEX. Ile-ẹjọ kan laipe kan rii awọn oṣiṣẹ ti o ni ipo giga ti ile-iṣẹ iṣowo awọn irin iyebiye agbaye ti o jẹbi. Ile-ibẹwẹ naa san itanran igbasilẹ, ṣugbọn iṣakoso ati Alakoso sa fun ijiya taara. Jamie Dimon jẹ akọle ti odi Street Street ti o bọwọ, ṣugbọn awọn ẹsun ti o lodi si JPMorgan gbe ibeere naa dide: Njẹ ẹja naa ti bajẹ lati ibẹrẹ lati pari?
Ẹjọ Federal lodi si awọn alaṣẹ giga meji ati olutaja JPMorgan kan ṣii window kan si ile-iṣẹ eto-inawo agbaye gaba lori ọja awọn irin iyebiye.
Ile-ibẹwẹ naa yanju pẹlu ijọba ni pipẹ ṣaaju ki idanwo naa bẹrẹ, san owo itanran $920 million ti a ko tii ri tẹlẹ. Nibayi, ẹri ti Ẹka Idajọ ti AMẸRIKA ati awọn abanirojọ pese fihan pe JPMorgan “ṣe awọn ere ọdọọdun laarin $ 109 million ati $ 234 million laarin ọdun 2008 ati 2018.” Ni ọdun 2020, banki ṣe ere iṣowo $ 1 bilionu kan goolu, fadaka, Pilatnomu ati palladium bi ajakaye-arun ti gbe awọn idiyele soke ati “ṣẹda awọn aye aibikita ti a ko rii tẹlẹ.”
JPMorgan jẹ ọmọ ẹgbẹ imukuro ti ọja goolu ti Ilu Lọndọnu, ati pe awọn idiyele agbaye jẹ ipinnu nipasẹ rira ati tita irin ni iye Ilu Lọndọnu, pẹlu ni awọn ile-iṣẹ JPMorgan. Ile-ifowopamọ tun jẹ oṣere pataki ni AMẸRIKA COMEX ati awọn ọja ọjọ iwaju NYMEX ati awọn ile-iṣẹ iṣowo awọn irin iyebiye miiran ni ayika agbaye. Awọn alabara pẹlu awọn banki aarin, awọn owo hejii, awọn aṣelọpọ, awọn alabara ati awọn oṣere ọja pataki miiran.
Ni fifihan ọran rẹ, ijọba ti so owo-wiwọle ti banki naa pọ mọ awọn oniṣowo ati awọn oniṣowo kọọkan, ti akitiyan wọn san daradara:
Ẹjọ naa ṣafihan awọn ere pataki ati awọn sisanwo lakoko akoko naa. Ile ifowo pamo le ti san owo itanran $920 milionu kan, ṣugbọn awọn ere ti o pọju ibajẹ naa. Ni ọdun 2020, JPMorgan ṣe owo ti o to lati sanwo fun ijọba, nlọ diẹ sii ju $ 80 million.
Awọn ẹsun to ṣe pataki julọ ti JPMorgan mẹẹta dojuko ni RICO ati rikisi, ṣugbọn awọn mẹtẹẹta naa jẹ idare. Igbimọ naa pari pe awọn abanirojọ ti gbogbo eniyan ti kuna lati fi han pe ero inu jẹ ipilẹ fun idalẹjọ fun rikisi. Níwọ̀n bí wọ́n ti fẹ̀sùn kan Geoffrey Ruffo nìkan, wọ́n dá a láre.
Michael Novak ati Greg Smith jẹ itan miiran. Ninu atẹjade kan ti o dati Oṣu Kẹjọ Ọjọ 10, Ọdun 2022, Ẹka Idajọ AMẸRIKA kowe:
A Federal imomopaniyan fun awọn Àríwá DISTRICT ti Illinois loni ri meji tele JPMorgan iyebiye awọn oniṣòwo jẹbi jegudujera, igbidanwo owo ifọwọyi ati etan fun ọdún mẹjọ ni a oja ifọwọyi eni ti o kan iyebiye awọn irin ojo iwaju siwe okiki egbegberun ti arufin lẹkọ.
Greg Smith, 57, ti Scarsdale, Niu Yoki, jẹ oludari alaṣẹ ati oniṣowo ti JPMorgan's New York Precious Metals division, ni ibamu si awọn iwe aṣẹ ile-ẹjọ ati ẹri ti a gbekalẹ ni kootu. Michael Novak, 47, ti Montclair, New Jersey, jẹ oludari oludari ti o ṣe itọsọna pipin awọn irin iyebiye agbaye ti JPMorgan.
Ẹri oniwadi fihan pe lati ayika May 2008 si Oṣu Kẹjọ ọdun 2016, awọn olujebi, pẹlu awọn oniṣowo miiran ni pipin awọn irin iyebiye ti JPMorgan, ṣe ipa ninu ẹtan nla, ifọwọyi ọja, ati awọn ero arekereke. Awọn olujebi gbe awọn aṣẹ ti wọn pinnu lati fagile ṣaaju ipaniyan lati Titari idiyele ti aṣẹ ti wọn pinnu lati kun si apa keji ọja naa. Awọn olufisun ṣe alabapin ni ẹgbẹẹgbẹrun iṣowo arekereke ni awọn adehun ọjọ iwaju fun goolu, fadaka, Platinum ati palladium ti o ta lori New York Mercantile Exchange (NYMEX) ati Iṣowo Iṣowo (COMEX), eyiti o ṣiṣẹ nipasẹ awọn paṣipaarọ ọja ti awọn ile-iṣẹ Ẹgbẹ CME. tẹ sinu ọja eke ati alaye ṣina nipa ipese otitọ ati ibeere fun awọn adehun ọjọ iwaju fun awọn irin iyebiye.
“Idajọ awọn onidajọ ti ode oni ṣe afihan pe awọn ti o gbiyanju lati ṣe afọwọyi awọn ọja inawo ilu wa yoo jẹ ẹjọ ati jiyin,” ni Iranlọwọ Attorney General Kenneth A. Polite Jr. ti Ẹka Odaran ti Ẹka Idajọ sọ. “Labẹ idajo yii, Ẹka Idajọ jẹbi awọn oniṣowo ile-iṣẹ inawo ti Wall Street mẹwa tẹlẹ, pẹlu JPMorgan Chase, Bank of America/Merrill Lynch, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia, ati Morgan Stanley. Awọn idalẹjọ wọnyi ṣe afihan ifaramo Ẹka lati ṣe ẹjọ awọn ti o ba igbẹkẹle oludokoowo jẹ ninu iduroṣinṣin ti awọn ọja ọja wa.”
“Ni awọn ọdun sẹyin, awọn olujebi ti fi ẹsun kan ẹgbẹẹgbẹrun awọn aṣẹ iro fun awọn irin iyebiye, ṣiṣẹda awọn ọgbọn lati fa awọn miiran lọ sinu awọn iṣowo buburu,” Luis Quesada, oludari oluranlọwọ ti Ẹka Iwadii Ọdaràn ti FBI sọ. “Idajọ ti ode oni fihan pe laibikita bi eto ti o nira tabi ti igba pipẹ, FBI n wa lati mu awọn ti o ni ipa ninu iru awọn irufin bẹ wa si idajọ.”
Lẹhin iwadii ọsẹ mẹta kan, Smith ni a rii pe o jẹbi kika kan ti igbidanwo idiyele idiyele, kika jibiti kan, kika kan ti jibiti eru, ati awọn idiyele mẹjọ ti jegudujera okun waya ti o kan igbekalẹ inawo kan. Novak jẹbi kika kan ti igbiyanju atunṣe idiyele, kika jibiti kan, kika kan ti jibiti eru, ati awọn iṣiro 10 ti jegudujera okun waya ti o kan ile-iṣẹ inawo kan. Ọjọ idajo kan ko tii ṣeto.
Meji miiran tele JPMorgan iyebiye awọn irin oniṣòwo, John Edmonds ati Christian Trunz, won tẹlẹ gbesewon ni jẹmọ igba. Ni Oṣu Kẹwa Ọdun 2018, Edmonds jẹbi ẹsun kan ti jegudujera ọjà ati kika kan ti rikisi lati ṣe jibiti gbigbe waya, jibiti eru, atunṣe idiyele, ati ẹtan ni Connecticut. Ni Oṣu Kẹjọ ọdun 2019, Trenz jẹbi ẹsun kan ti rikisi lati ṣe jibiti ati kika ẹtan kan ni Agbegbe Ila-oorun ti New York. Edmonds ati Trunz n duro de idajo.
Ni Oṣu Kẹsan ọdun 2020, JPMorgan gbawọ lati ṣe jibiti waya: (1) iṣowo arufin ti awọn adehun ọjọ iwaju awọn irin iyebiye ni ibi ọja; (2) iṣowo ti ko tọ si ni Ọja Awọn ọjọ iwaju Išura AMẸRIKA ati Ọja Atẹle Išura AMẸRIKA ati Ọja Isopọ Atẹle (CASH). JPMorgan wọ inu adehun idalẹjọ ọdun mẹta labẹ eyiti o san diẹ sii ju $920 million ni awọn itanran ọdaràn, awọn ẹjọ, ati atunṣe olufaragba, pẹlu CFTC ati SEC n kede awọn ipinnu afiwera ni ọjọ kanna.
Ọfiisi FBI agbegbe ni Ilu New York ṣe iwadii ọran naa. Ẹka Imudaniloju Igbimọ Iṣowo Ọla Ọja Ọja pese iranlọwọ ninu ọran yii.
Ẹjọ naa ni amojuto nipasẹ Avi Perry, Olori Iwa arekereke Ọja ati Jegudujera nla, ati Awọn agbẹjọro Idanwo Matthew Sullivan, Lucy Jennings ati Christopher Fenton ti Ẹka Ẹtan Ẹṣẹ Ẹṣẹ.
Jibiti okun waya ti o kan ile-iṣẹ eto inawo jẹ ẹṣẹ nla fun awọn alaṣẹ, ijiya nipasẹ itanran ti o to $ 1 million ati ẹwọn to 30 ọdun, tabi mejeeji. Awọn imomopaniyan ri Michael Novak ati Greg Smith jẹbi ti ọpọ odaran, rikisi ati etan.
Michael Novak jẹ oludari agba julọ ti JPMorgan, ṣugbọn o ni awọn ọga ni ile-iṣẹ inawo. Ẹjọ ijọba da lori ẹri ti awọn oniṣowo kekere ti wọn jẹbi ati fọwọsowọpọ pẹlu awọn abanirojọ lati yago fun awọn gbolohun ọrọ ti o buruju.
Nibayi, Novak ati Smith ni awọn ọga ni ile-iṣẹ inawo, dani awọn ipo titi di ati pẹlu Alakoso ati alaga Jamie Dimon. Lọwọlọwọ awọn ọmọ ẹgbẹ 11 wa lori igbimọ awọn oludari ti ile-iṣẹ naa, ati pe itanran $ 920 million jẹ esan iṣẹlẹ kan ti o fa ijiroro ninu igbimọ awọn oludari.
Ààrẹ Harry Truman sọ nígbà kan pé, “Ojúṣe òpin sí ibi.” Nitorinaa, awọn igbagbọ JPMorgan ko tii ṣe gbangba, ati pe igbimọ ati alaga / CEO ti dakẹ lori koko-ọrọ naa. Ti dola ba duro ni oke ti pq, lẹhinna ni awọn ofin ti iṣakoso, igbimọ awọn oludari ni o kere ju diẹ ninu awọn ojuse fun Jamie Dimon, ti o san $ 84.4 milionu ni 2021. Awọn odaran owo-akoko kan jẹ oye, ṣugbọn awọn iwa-ipa ti o tun pada ju mẹjọ lọ. ọdun tabi diẹ ẹ sii jẹ ọrọ miiran. Titi di isisiyi, gbogbo ohun ti a ti gbọ lati awọn ile-iṣẹ inawo pẹlu iṣowo ọja ti o fẹrẹ to $360 bilionu jẹ awọn crickets.
Ifọwọyi ọja kii ṣe nkan tuntun. Ni idaabobo wọn, awọn agbẹjọro fun Novak ati Ọgbẹni Smith jiyan pe ẹtan nikan ni ọna ti awọn oniṣowo banki, labẹ titẹ lati iṣakoso lati mu awọn ere pọ si, le figagbaga pẹlu awọn algorithms kọmputa ni awọn ọjọ iwaju. Awọn imomopaniyan ko gba awọn ariyanjiyan ti olugbeja.
Ifọwọyi ọja kii ṣe tuntun ni awọn irin iyebiye ati awọn ọja, ati pe o kere ju awọn idi to dara meji lo wa ti yoo tẹsiwaju:
Apeere ikẹhin ti aini isọdọkan kariaye lori ilana ati awọn ọran ofin ni ibatan si ọja nickel agbaye. Ni 2013, ile-iṣẹ Kannada kan ra London Metal Exchange. Ni ibẹrẹ ọdun 2022, nigbati Russia kọlu Ukraine, awọn idiyele nickel fo si giga ti gbogbo igba ti o ju $100,000 tonne kan. Ilọsoke naa jẹ nitori otitọ pe ile-iṣẹ nickel Kannada ṣii ipo kukuru nla kan, ti o ṣe akiyesi lori iye owo ti awọn irin ti kii ṣe irin. Ile-iṣẹ Ilu Ṣaina fi ipadanu $8 bilionu kan ṣugbọn pari ijade pẹlu pipadanu ti o to $ 1 bilionu nikan. Paṣipaarọ naa ti daduro fun igba diẹ iṣowo ni nickel nitori aawọ ti o ṣẹlẹ nipasẹ nọmba nla ti awọn ipo kukuru. China ati Russia jẹ awọn oṣere pataki ni ọja nickel. Ni iyalẹnu, JPMorgan wa ni awọn ijiroro lati dinku ibajẹ lati aawọ nickel. Ni afikun, iṣẹlẹ nickel aipẹ ti jade lati jẹ iṣe ifọwọyi ti o yorisi ọpọlọpọ awọn olukopa ọja kekere ti jiya awọn adanu tabi gige awọn ere. Ere ti ile-iṣẹ Kannada ati awọn oluṣowo rẹ kan awọn olukopa ọja miiran. Ile-iṣẹ Kannada jina si awọn idimu ti awọn olutọsọna ati awọn abanirojọ ni AMẸRIKA ati Yuroopu.
Lakoko ti ọpọlọpọ awọn ẹjọ ti o fi ẹsun awọn oniṣowo ti iyanjẹ, ẹtan, ifọwọyi ọja ati awọn ẹsun miiran yoo jẹ ki awọn miiran ronu lẹẹmeji ṣaaju ṣiṣe awọn iṣẹ arufin, awọn olukopa ọja miiran lati awọn sakani ti kii ṣe ilana yoo tẹsiwaju lati ṣe afọwọyi ọja naa. Ilẹ-ilẹ geopolitical ti o buru si le ṣe alekun ihuwasi ifọwọyi nikan bi China ati Russia ṣe lo ọja naa bi ohun ija ọrọ-aje si Western European ati awọn ọta Amẹrika.
Nibayi, awọn ibatan ti o bajẹ, afikun ni ipele ti o ga julọ ni awọn ọdun mẹwa, ati ipese ati awọn ipilẹ eletan daba pe irin iyebiye, eyiti o ti jẹ bullish fun ọdun meji ọdun, yoo tẹsiwaju lati ṣe awọn ipele giga ati awọn giga giga. Wura, irin iyebiye akọkọ, ti wa ni isalẹ ni ọdun 1999 ni $252.50 iwon haunsi kan. Lati igbanna, gbogbo atunṣe pataki ti jẹ anfani rira. Russia ṣe idahun si awọn ijẹniniya ti ọrọ-aje nipa ikede pe giramu goolu kan ni atilẹyin nipasẹ 5,000 rubles. Ni opin ọgọrun ọdun ti o kẹhin, idiyele fadaka ni $ 19.50 kere ju $ 6 iwon haunsi kan. Platinum ati palladium jẹ orisun lati South Africa ati Russia, eyiti o le fa awọn ọran ipese. Laini isalẹ ni pe awọn irin iyebiye yoo jẹ ohun-ini ti o ni anfani lati afikun ati rudurudu geopolitical.
Aworan naa fihan pe GLTR ni goolu ti ara, fadaka, palladium ati awọn ifi Pilatnomu ninu. GLTR n ṣakoso lori $1.013 bilionu ni awọn ohun-ini ni $84.60 fun ipin kan. ETF n ṣowo ni aropin ti awọn ipin 45,291 fun ọjọ kan ati pe o gba idiyele iṣakoso ti 0.60%.
Akoko yoo sọ ti o ba jẹ pe CEO JPMorgan san ohunkohun fun itanran $ 1 ti o sunmọ ati awọn idalẹjọ ti meji ninu awọn oniṣowo irin iyebiye ti o ga julọ. Ni akoko kanna, ipo iṣe ti ọkan ninu awọn ile-iṣẹ iṣowo iṣowo agbaye ṣe iranlọwọ lati ṣetọju ipo iṣe. Adajọ ijọba apapọ kan yoo da Novak ati Smith lẹjọ ni ọdun 2023 lori imọran ti ẹka igbadii ṣaaju idajọ. Aini igbasilẹ ọdaràn le ja si ni idajọ fun tọkọtaya ni idajọ ti o wa ni isalẹ ti o pọju, ṣugbọn tally tumọ si pe wọn yoo ṣe idajọ wọn. A mu awọn oniṣowo ti o ṣẹ ofin ati pe wọn yoo san owo naa. Sibẹsibẹ, ẹja naa duro lati rot lati ibẹrẹ si ipari, ati iṣakoso le lọ kuro pẹlu fere $ 1 bilionu ni olu-inifura. Lakoko, ifọwọyi ọja yoo tẹsiwaju paapaa ti JPMorgan ati awọn ile-iṣẹ inawo pataki miiran ṣe.
Iroyin Ọja Hecht jẹ ọkan ninu awọn ijabọ ọja ti o ni kikun julọ ti o wa loni lati ọdọ awọn onkọwe pataki ni awọn aaye ti awọn ọja, paṣipaarọ ajeji ati awọn irin iyebiye. Awọn ijabọ ọsẹ mi ni wiwa awọn iṣipopada ọja ti o ju 29 oriṣiriṣi awọn ọja ati fifun bullish, bearish ati awọn iṣeduro didoju, awọn imọran iṣowo itọsọna ati awọn oye to wulo fun awọn oniṣowo. Mo funni ni awọn idiyele nla ati idanwo ọfẹ fun akoko to lopin fun awọn alabapin tuntun.
Andy sise lori Wall Street fun fere 35 ọdun, pẹlu 20 years ni tita Eka ti Philip Brothers (nigbamii Salomon Brothers ati ki o si apakan ti Citigroup).
Ifihan: Emi / a ko ni ọja, awọn aṣayan tabi awọn ipo itọsẹ ti o jọra pẹlu eyikeyi awọn ile-iṣẹ ti a mẹnuba ati pe ko gbero lati mu iru awọn ipo laarin awọn wakati 72 to nbọ. Mo kọ nkan yii funrararẹ ati pe o ṣalaye ero ti ara mi. Emi ko gba eyikeyi isanpada (yatọ si Wiwa Alfa). Emi ko ni ibatan iṣowo pẹlu eyikeyi awọn ile-iṣẹ ti a ṣe akojọ si ni nkan yii.
Ifihan Afikun: Onkọwe ti di awọn ipo ni awọn ọjọ iwaju, awọn aṣayan, awọn ọja ETF/ETN, ati awọn ọja ọja ni awọn ọja ọja. Awọn ipo gigun ati kukuru wọnyi maa n yipada ni gbogbo ọjọ.